«Пролетарская» Спартакиада 1928 г. и «буржуазное» Олимпийское движение    13   1016  | Экономико-правовая реальность проектного капитализма    0   3611  | Социальная база большевиков в 1917 году    0   1802 

Рубль должен еще заслужить свое звание (1989)

 8  4431

— Наше общество начинает осознавать роль денег в экономике, по-

нимать, что рост цен происходит не просто потому, что плохо рабо-

тает Госкомцен, а товарный дефицит — не только результат плохой

работы Минторга и промышленных министерств, здесь тесная связь

с денежным хозяйством. И вместе с тем становится понятно, что

все это проблемы политические. Денежное хозяйство страны глубоко

расстроено. Но раз вы взялись за него, значит, у вас есть надежда дело

поправить. Что вы считаете принципиально важным с точки зрения

укрепления рубля в ближайшей перспективе?

В принципе проблемы денежного обращения — это отражение

того состояния экономики, в котором она оказалась. Долгое время

у нас и кредит, и денежное обращение были элементами вторичными,

служили для достижения определенных экономических и политиче-

ских целей. При этом далеко не всегда учитывались реальности хозяй-

ствования. Отсюда проблемы и болячки денежного обращения. А их-

то в первую очередь и ощущает население через дефицит товаров и

услуг. Если мы рамки кредита не ограничиваем какими-то реальными

стоимостными факторами, тогда кредитно-денежная эмиссия способ-

ствует инфляции. Поэтому первое, над чем, на мой взгляд, необходимо

задуматься теоретикам и практикам банковской системы, — определить

объективную границу кредита и реальную стоимость денег. Решив это,

мы сможем через традиционные банковские методы, денежно-кредит-

ную политику попытаться помочь экономике (понятно, что в один день

этого не сделать).

Но ведь Госбанк всегда в той или иной мере пытался проводить

полити ку разумного ограничения кредитных ресурсов. И если это не

получалось, то не потому, что ваши предшественники не понимали,

что нельзя раздувать кредит без меры, а потому, что всегда есть до-

статочно сильные политические факторы, которые не позволяют это

сделать. Особенно в условиях нашей экономики, где денежные процессы

никогда не рассматривались как первостепенные. На ваш взгляд, в ка-

кой степени сейчас, в условиях осознания денежных проблем как при-

оритетных, открывается возможность того, чтобы вся экономиче-

ская политика работала на твердый рубль?

— Сложный вопрос. Вряд ли можно уже говорить о признании денеж-

ных проблем приоритетными. Беда наша заключается в том, что долго

не признавались объективно действующие законы товарного произ-

водства, господствовал принцип достижения цели любой ценой. Эко-

номические цели, за которыми в известной мере всегда стоят цели по-

литические, должны исходить из тех реалий, которые складываются

в хозяйственной жизни. И тут возникает проблема точности оценки, то

есть установления той границы, за которой кредит, по существу, стиму-

лирует инфляцию, потому что правительство имеет определенные обя-

зательства, в том числе и политические, которые диктуют те или иные

государственные затраты. И то, какие у нас есть возможности произвести

только целесообразные затраты, а нецелесо образные — остановить, —

вопрос сначала экономических рекомендаций и затем — политических

решений. Здесь важны и определение приорите тов, и учет фактора вре-

мени. Нельзя, например, как бы ни хотелось, в один момент резко со-

кратить возросшие за долгие годы военные расходы — для конверсии

оборонной промышленности нужно время.

— Для западной кредитно-денежной практики характерно пред-

ставление о том, что Центральный банк, вообще говоря, не отвечает

за экономическую политику правительства. Он отвечает за денежное

обращение, за уровень инфляции. Если на практике бывает не всегда

так, то в теории это наиболее распространенный подход. Цели регу-

лирования инфляции, ограничения денежной массы могут расходиться

с рядом других важных целей. Но они самостоятельны, и руководите-

ли центральных банков их достаточно жестко отстаивают. С этой

точки зрения какие экономико-политические приоритеты должен от-

стаивать Госбанк, чтобы если не преодолеть, то по крайней мере за-

тормозить инфляционный процесс?

— Проблема прежде всего в том, что у нас сам кредит, по сути, выпол-

няет в экономической жизни вспомогательную роль. Как в те времена,

ко гда старый Госбанк был институтом краткосрочного кредитования,

так, по существу, и сегодня, когда такого рода банковские операции

достались по наследству специализированным банкам, по-прежнему

продолжает осуществляться кредитование в полуавтоматическом ре-

жиме, то есть трудности хозяйствования, нехватка, скажем, оборотных

средств, замедление процесса оборачиваемости — они все покрывают-

ся кредитом банка. Вот этот автоматизм при фактически разноуровне-

вых положениях тех или иных отраслей экономики и административ-

ном методе распределения ресурсов и кредитного планирования ведет к тому, что банки не могут через кредит осуществлять реальную, эффек-

тивную экономическую политику.

К тому же система процентных ставок у нас в стране находится в пол-

ном отрыве от тех реалий, которые должны были бы действовать в ны-

нешнем состоянии экономики. Сейчас банки предоставляют долгосроч-

ные кре диты из 0,85 процента — это смехотворно низкая ставка. Мало

того, процент выплачивается фактически за счет бюджета. Поэтому

предприятия, испытывая нехватку оборотных средств, обращались за

ними в правитель ство. Госбанк получал от него соответствующие указа-

ния и был вынужден давать трехлетний кредит по крайне низкой ставке,

а в то же время была введена плата за фонды в размере 6 процентов. Это

подстегивало спрос на кредит.

При этом со средствами населения банковская система поступа-

ла весьма вольно. Платила 2—3 процента годовых. Но сейчас, когда

средства Сбербан ка являются одним из основных ресурсов для ссуд-

ного фонда страны, и при том росте стоимости жизни, который все

больше ощущается, мы должны за средства населения или хозяйству-

ющих субъектов платить такую ставку, которая бы поощряла к сбере-

жению, а отсюда, естественно, и взимать бо лее высокий банковский

процент за кредит, пуская эти деньги в оборот по такой ставке, ко-

торая покрывала бы проценты, уплачиваемые банком, плюс банков-

ские расходы.

А у нас сейчас ставка искусственно низкая и, по сути, не помогает ощу-

тить реальную стоимость денег.

— То есть вы за такую необходимую в создавшихся условиях меру,

как повышение ставки банковского процента?

— Да. Конечно, при дифференциации ее в зависимости от срока кре-

дитования.

Роль кредита должна повышаться, но он, понятно, не может вытес-

нить бюджетные ассигнования, назначение которых — создание круп-

ных объектов, реализующих национальные приоритеты.

— Вы предполагаете, что вопрос о повышении ставки ссудного про-

цента может быть решен в ближайшее время?

— Во всяком случае для этого есть все экономические основания. Вы-

сокие ставки будут способствовать снижению требований предприятий

на кредиты. Банки, взимая повышенный процент, получат боґльшую

прибыль и увеличат взносы в бюджет.

— В свое время, когда принимали Закон о госпредприятии, был пред-

усмотрен переход к календарной очередности платежей. Мера эта, без

сомнения, крайне жесткая и сама по себе достаточная для того, чтобы

существенно изменить отношение предприятий к деньгам. Судя по по-

стоянному росту в прошлом и нынешнем годах просроченной задолжен-

ности, понятно, что эта мера, в общем, не заработала. И это, наверное,

одна из причин того, что кредит остается автоматиче ским. На ваш

взгляд, почему так произошло, почему деньги остаются не жесткими

для предприятий?

— Мне кажется, что календарная очередность платежей означает оп-

ределенного рода автоматизм, хотя она и защищает интересы партне-

ров данного предприятия. Необходимо организовать дело так, чтобы

каждое предприятие стремилось рассчитаться без просрочек, найти

для этого деньги у себя или получить коммерческий кредит. У всякого

предприятия есть первостепенные и второстепенные платежи. С вто-

ростепенным можно и подождать, а для первостепенного деньги не-

обходимо найти у себя или взять взаймы: получить кредит в банке или

получить коммерческий кредит (хотя на Западе, например, его удель ный

вес невелик). Многие предприятия накапливают значительные средства

и сами готовы стать субъектами денежного рынка, то есть не только быть

способными покупать казначейские обязательства (их Минфин собира-

ется выпускать с 1990 года для финансирования бюджет ного дефицита),

но и покупать акции другого предприятия, предоставлять коммерческий

кредит, особенно своим деловым партнерам. В этом и про является аль-

тернативность источников финансирования.

— Мы организационно перестроили банковскую систему, и с этой

реальностью приходится иметь дело. Она очень запутанна и даже ир-

рациональна. Что дальше? Изменять ее или навести какой-то элемен-

тарный порядок?

— Если исходить из необходимости развития товарно-денежных

отношений, формирования полноценного рынка, то банковской си-

стемой никто не должен руководить. Банками должен руководить лишь

банковский принцип, здравый смысл и разумное правление, которое

выбирается акционерами, в том числе и представителями государствен-

ных организаций. В ведущих, например французских или итальянских,

банках главным акционером является государство.

Отсюда вопрос: а почему, собственно говоря, Центральный банк

(в на шем случае Госбанк СССР) должен руководить другими банками?

Следует говорить не о руководстве, а о регулировании их деятельно сти

соответ ствующими экономическими рычагами. Хотя у нас для этого,

может быть, еще не полностью созрели условия. Так, наши специали-

зированные банки создавались на совершенно различной основе. По-

ложение Агропромбан ка и Промстройбанка отличается и по клиенту-

ре, и по характеру активов и пассивов, и по методам деятельности. Если

клиенты Агропромбанка эконо мически слабы и нерентабельны, это не

значит, что их всех нужно перестать кредитовать, объявить банкротами и ликвидировать. Ни в одной цивили зованной, с развитым денежным

хозяйством стране так не делают. Банк, выдавший кредит, который стал

трудновозвращаемым, не может просто вычеркнуть его в своих бухгал-

терских книгах. Он всегда старается вместе с клиентом найти выход из

создавшейся ситуации.

Необходимо не руководить банками, а создавать условия для их

превра щения в полноценные коммерческие банки. Думаю, что при-

нцип их спе циализации был задуман без учета специфики банковского

дела, без совета со специалистами. В результате получилось, что в райо-

не у нас есть одно отделение, действующее по поручениям нескольких

банков.

Постепенно распутывая клубок банковских проблем, мы пришли

к тому, что каждый банк должен иметь возможность создавать свои от-

деления в лю бом месте, если это экономически целесообразно.

В мире есть тенденция к рационализации и концентрации банков-

ского дела, но общество ставит определенные преграды, чтобы концен-

трация не превращалась в монополизм. Такой монополизм не нужен и

нам. Нами под готовлены проекты банковского законодательства, кото-

рые сейчас начина ют обсуждаться со специалистами. Главное, на наш

взгляд, как это и сделано во всех развитых странах, четко определить

роль, место, прерогативы и за висимость Центрального банка.

Думаю, мы не должны сейчас спешить разрабатывать закон, регла-

ментирующий банковскую систему, как она видится сверху. Она должна

как бы сама найти себя, сформироваться снизу. Этот процесс уже идет.

Создано около 190 коммерческих банков. Их деятельность и даст хоро-

ший материал для обобщений.

Закон же о Государственном (Центральном) банке должен утвердить

двухуровневую систему в банковской сфере, где Центральный банк

осу ществляет влияние на кредитную политику своими специфически-

ми бан ковскими методами, имея определенную кредитно-денежную

директиву, утверждаемую Верховным Советом. На мой взгляд, в со-

временных условиях эта директива не должна быть излишне жесткой.

Если реальная хозяйствен ная ситуация — например большой урожай,

заготовку которого необходимо прокредитовать, или дополнительный

выпуск лесных и строительных материалов — требует боґльших кре-

дитных ресурсов, чем есть реально, Госбанк должен идти на кредитную

эмиссию, но оценивать ее дальнейшее влияние на состояние покупа-

тельной способности рубля. И наоборот, исходя из интересов эконо-

мики в целом, Госбанк в определенных случаях должен огра ничить

объем кредитной эмиссии.

— Сейчас обнародованы цифры эмиссии фактической и планиру-

ющейся на следующий год. Считаете ли вы, что мы сможем обой-

тись десятимиллиардной эмиссией? Реальна ли эта цифра, исходя из

фактической финансовой ситуации? А с другой стороны, достаточ-

но ли планируемое сокращение эмиссии, чтобы началось улучшение

положения?

— Правильнее в данном случае говорить о банкнотной эмиссии, что-

бы отделить ее от эмиссии, связанной с увеличением кредитных вложе-

ний. Кстати, в целом она раньше довольно неплохо регулировалась, по-

скольку жестко регулировалась заработная плата. Затем стали нарастать

товарно-денежные диспропорции. Чтобы их преодолеть, недостаточно

лишь роста предложения товаров и услуг. Надо задумываться и о других

способах, прежде всего приобретении жилья. Думаю, что именно вла-

дение жильем является сильнейшим экономическим стимулом в любом

обществе.

Банкнотное обращение у нас зачастую представляют большим, чем

оно есть. Говоря о количестве денег в обращении, мы не должны сбра-

сывать со счетов то, что оно должно быть таким, какое необходимо для

бесперебой ности платежей. У нас сложилось предвзятое отношение

к банкнотному об ращению: считается, что банкнотная эмиссия — ко-

рень зла, первопричина инфляции. Но если представить себе, что вла-

дельцы счетов в сберкассе захотят хранить деньги в чулке, мы же не смо-

жем сказать им: денег нет. В этом случае мы их должны будем просто

напечатать, если не сможем добиться возврата кредитов, обеспечением

которых явились вклады. И наоборот, введение, например, электронных

денег не приведет к какому-либо улучше нию состояния экономики.

Инфляцию определяет вовсе не количество банкнот. Мы здесь долж-

ны говорить о товарно-денежных дисбалансах, неэффективности про-

изводства и капиталовложений, бесхозяйственности, дефиците бюдже-

та. А уж это соответственно ведет к выпуску необеспеченных бумажных

денег.

Поэтому директива на размер эмиссии не должна быть настолько

жест кой, что мы сами себе повесим гирю на шею. Говоря о том, доста-

точна или недостаточна цифра эмиссии, нужно сознавать, что в ны-

нешних условиях это прогноз. Если у нас, например, не сработает на-

логообложение фонда зарплаты (а тут много вопросов, прежде всего не

затормозит ли это рост производства в передовых наукоемких отраслях,

да и в строительстве) или будут провалы с выпуском товаров народного

потребления и окажется не выполненным план товарооборота, то этой

суммы будет недостаточно, и придется вносить коррективы. Но еще

раз подчеркну: проблема не в банкнотном обращении, а в том, на что

мы тратим деньги, что кредитуем. Если мы кредитуем неэффективное

производство, долгострой, то этим способ ствуем раздуванию денежной

массы, а значит, и развитию инфляционных процессов.

— В связи с этим о дефиците бюджета. Его в той или иной форме

финансировать кредитной системе. Как, по-вашему, достаточны ли

масштабы сокращения бюджетного дефицита, чтобы стабилизиро-

вать положение?

— Стратегия сокращения бюджета правильна. Но мы должны думать

не только о состояний бюджета в 1990 году, но и о том государственном

долге, который сложился в связи с дефицитностью бюджета в прошлом.

Возникает вопрос, по карману ли нам этот долг в 400 миллиардов руб лей, прокредитованный банковской системой за счет привлеченных

средств, в том числе денег предприятий и населения, или он потребует

вовлечения банковской системы для осуществления денежно-кредит-

ной эмиссии.

Рассуждая о государственном долге, в общем нужно отметить, что

ни чего страшного в самом факте его существования нет, все развитые

стра ны его имеют. Государство хочет финансировать затраты, которые

нуж ны обществу, используя то богатство, которое обществом накопле-

но. Это делается либо через бюджет, либо через кредит. Банк дает кредит

имен но тому, у кого средств нет, но на возвратной и платной основе.

Так же и государственный долг должен быть потенциально возвратным.

А если мы осуществляем траты, не задумываясь о необходимости возвра-

та, это опасно. Хочу сказать, что отношение к государственному долгу

у нас ме няется, начало меняться. Однако порядок здесь не может быть

наведен в одночасье.

— Любую антиинфляционную программу, при всей ее финансовой со-

циально-политической сложности, можно описать в виде набора срав-

нительно простых мер. Вам предстоит сформулировать и защищать

эту программу. Как вы пред ставляете ее основные компоненты?

— Прежде всего это жесткая кредитная политика, которая будет опре-

деляться не только процентной ставкой, но и взвешенным, экономиче-

ски обоснованным решением вопросов о целесообразности предостав-

ления кредита.

А за этим стоит политика руководства Центрального банка. В первую

оче редь она должна быть направлена на сокращение раздутых вложе-

ний в отрасли группы «А». Необходимо стимулировать кредитованием

переработку сельскохозяйственной продукции, ее транспортировку

с целью ликвида ции потерь, а также промышленность стройматери-

алов, чтобы поощрять население к строительству, а следовательно, и к

сбережению. С этим связан и переход к более долгосрочному кредито-

ванию населения для приобретения жилья — до 25—30 лет. Сокращение

централизованных расходов на жилищное строительство будет способ-

ствовать оздоровлению бюджета. Интересно, что активы 2,7 миллиона

американских компаний составляют лишь четверть стоимости жилого

фонда страны. Частная собственность американцев — прежде всего их

жилище. С этим во многом связаны их стимулы к труду.

— Когда в прошлом году обсуждался проект решения о продаже жи-

лья, то одним из наиболее острых вопросов был вопрос о жилье в новых

домах. Тогда на его реализацию населению пойти не решились. Как вам

кажется, сейчас острота финансовой ситуации, обязательства бюд-

жета перед кредитной системой достаточны, чтобы подтолкнуть

к такой мере?

— Я бы сказал, что этот шаг должен делаться не из-за остроты положе-

ния, а исходя из общей логики социально-экономиче ской рациональ-

ности. И существующие ограничения покупки жилья, на мой взгляд, надуманные. Трудности создает и то, что при обсуждении этого вопро-

са речь идет просто о покупке, а не о покупке в кредит. Именно с этим

связана малая пока что ее распространенность. Влияют также и наша

привычка к «бесплатному» жилью, и нежелание местных властей идти

на его продажу: чем же тогда они будут реально распоряжаться (дать/не

дать — это же власть)? Но все же здесь проблемы больше связаны с объ-

ективными обстоятельствами, прежде всего с неотработанностью тако-

го механизма.

Думаю, что неправильно ограничивать кредит на строительство

жилья или садовых домиков. Конечно, он обостряет некоторые про-

блемы, увели чивая банкнотное обращение или стимулируя спрос на

стройматериалы. Но зато у людей появляются реальные мотивации

сбережения.

— Могут ли наши валютные операции помочь в стабилизации рубля,

и как вы смотрите на перспективы постепенного усиления связи рубля

с внешним валютным рынком?

— Шаги, направленные на децентрализацию внешней торговли, по-

вышение заинтересованности предприятий в экспортном потенциале,

правильные.

В то же время можно сказать, что они сталкиваются со сложившими-

ся це новыми диспропорциями. Зачастую предприятию трудно оценить,

выгоден ему или нет выход на внешний рынок. Нередко вслед за этим

следует обращение в Минфин за дотацией для покрытия разницы между

внутренней и внешней ценой.

Необходимы дальнейшее движение, новые реформы. Возникает во-

прос о курсе рубля. Проблема реальности курса постоянно наталкивает-

ся на деформированность внутренней системы цен. У нас больше 2000

валютных коэффициентов, а значит, фактически более 2000 разных

курсов рубля. Го ворить об установлении реального курса рубля без це-

новой реформы, без нормальной налоговой системы нельзя. Одно не

может быть оторвано от другого. Вопрос реального курса, а затем и кон-

вертируемости рубля, в том числе частичной, тесно с этим связан.

Над концепцией реального курса и конвертируемости рубля сейчас

ра ботают специалисты. И в этом смысле консультации с нашими запад-

ными коллегами сыграют определенную роль.

— Как вы смотрите на возможность приглашения специалистов

Международного валютного фонда для помощи в решении целого ряда

технических, процедурных, юридических вопросов, связанных с разви-

тием рыночных отношений в нашей стране?

— У нас уже есть контакты с МВФ, однако вопрос о присоединении

к нему не такой простой и не только по экономическим и техническим

причинам, хотя и то, и другое присутствует. Консультация — вещь по-

лезная, но для консультирующего непросто осознать нашу специфику,

влезть в суть дела, понять логику развития. Консультации, конечно, долж-

ны активизироваться, предложения о подготовке наших специалистов необходимо принимать, но это не панацея. Решать свои проблемы мы

должны сами.

Учиться надо, ничего зазорного в этом нет. Но у нас на самом деле

доста точно способных, знающих специалистов, которые могли бы

предложить неординарные решения. Вопрос часто сводится к тому, го-

товы ли мы их принять.

— Проблема отношений банковской системы с обществом, как и

с международными финансовыми организациями, упирается в традици-

онную закрытость банковской информации. Какие вы намечаете шаги

по расширению гласности в этой сфере? Будут ли публиковаться балан-

сы Госбанка, как это принято во всем мире, а у нас было в 1920-е годы?

— Мы уже ведем такую работу, да есть и соответствующая просьба

правительства. Нужно отделить предмет государственной тайны от того,

что ею явно не является. Тем более что часто это — секрет полишинеля.

Так, данные о наших валютных резервах давно обсчитываются Банком

международных расчетов в Базеле и публикуются. Ясно, что тут скры-

вать нечего. Это даже мешает нам.

Сложнее вопрос о золотом запасе. Но и здесь закрытость данных в об-

щем-то иллюзорна. Мы выступаем на мировых рынках продавцом золо-

та, и размеры продаж известны. С помощью спутников делаются оценки

нашей годовой добычи. Золотой резерв, конечно, должен существовать

и попол няться. Относиться же к золоту нужно как к товару со всеми вы-

текающими отсюда последствиями.

Что же касается публикации банковских балансов, то, думаю, мы бу-

дем готовы делать это через год.

— Положение Центрального банка в валютно-хозяйственной струк-

туре особое. По специфике своих задач центральные банки всегда всту-

пают в определенные противоречия с другими органами. Что вы може-

те сказать об этой стороне дела, исходя из вашего нового опыта?

— Может быть, мне рано судить, но у нас хорошие, деловые отноше-

ния и с Минфином, и с Госпланом. Конечно, всегда существуют разные

подходы, но достичь согласия можно.

Непонимание чаще может возникать в отношениях с другими уров-

нями. Я, например, категорически не согласен с попытками подчинить

банковскую систему местным властям. Это может подорвать единство

кредитно-де нежной политики.

Кредитно-денежная система не должна ограничиваться территориаль-

ными рамками. Ведь для экономики денежный оборот — то же кровообра-

щение. Его осуществляют банки. Любая изоляция ведет к закупорке со-

судов. Местный орган власти может командовать только тем банком,

в котором он сам акционер, и то в пределах своей доли.

— В числе антиинфляционных мер называют выпуск и размещение

облигаций пятипроцентного Государственного займа. Как вы оценивае-

те эту меру и каким видите механизм ее реализации?

— Дефицит бюджета во многом покрывался и покрывается за счет

ссудного фонда. Улучшение положения здесь связывается с созданием

денежного рынка, рынка ценных бумаг. Однако сразу всех проблем де-

нежный рынок в его ожидаемом виде не решит. Вряд ли, например, все

кинутся покупать облигации.

Конечно, наша стратегия — создание развитого денежного рынка.

Сегод ня же задача банков — формировать хотя бы первичный рынок

своей кли ентуры. Дальнейшее же его развитие мы связываем с выпуском

и размеще нием дополнительных обязательств Минфина и предприятий,

развитием принципов самофинансирования.

— Сейчас в условиях дефицита и инфляции происходит развитие

внерыночных бартерных сделок предприятий, возникают разного рода

субституты денег. Для оздоровления ситуации некоторые специали-

сты предлагают введение параллельного денежного обращения — пер-

восортных, твердых денег, нечто вроде червонца двадцатых годов. Как

бы вы прокомментировали такие предложения?

— Да, субституты денег появляются. Вот, например, сейчас банки

ограничивают получение кооперативами наличных денег. Возникает

ответная реакция — кооперативы скупают сертификаты Сбербанка и

облигации трехпроцентного госзайма, которые и выступают в их oпe-

рациях как субституты наличных денег. В стране фактически идет тор-

говля валютными фондами предприятий, явочным порядком осущест-

вляется коммерческий кредит в валюте.

Решение этих проблем — в оздоровлении финансово-кредитной си-

туации. Введение же параллельной, «первосортной» денежной едини-

цы — это не решение. Реализовать его практически трудно, да и недолго

они смогут удержаться в своей первосортности в нынешней нестабиль-

ной си туации.

— В связи с созданием системы коммерческих банков, новыми отно-

шениями между ними и Центральным банком меняются, очевидно, и ме-

тоды управления денежной массой?

— Да. Но, к счастью, здесь нам не надо изобретать многого, такие

методы прекрасно отработаны в мировой практике. Речь идет об опре-

делении коэффициентов ликвидности, формировании резервных тре-

бований, установлении пропорций между привлекаемыми средствами

населения и банковскими активами. Хотя, конечно, конкретные пути

их использования в нашей практике еще нуждаются в дополнительной

проработке.

комментарии - 8
Janeece 20 июня 2016 г. 21:48:42

Oh my goodness! Inbdericle article dude! Thank you so much, However I am having troubles with your RSS. I don’t understand why I cannot subscribe to it. Is there anyone else having identical RSS issues? Anybody who knows the solution can you kindly respond? Thanks!!

Cyelii 21 июня 2016 г. 11:52:23

An <a href="http://gijnufvdf.com">inigeltelnt</a> point of view, well expressed! Thanks!

Kiona 21 июня 2016 г. 18:54:37

To think, I was counesfd a minute ago. http://rhimtjnrdph.com [url=http://kghenyxdbsq.com]kghenyxdbsq[/url] [link=http://izpuyymgw.com]izpuyymgw[/link]

Heloise 22 июня 2016 г. 22:09:56

Umm, are you really just giving this info out for <a href="http://snvrxh.com">nonhitg?</a>

Taron 25 июня 2016 г. 0:41:19

It's always a relief when someone with obvious exitperse answers. Thanks! http://zkspjnwk.com [url=http://wtmoxqlzg.com]wtmoxqlzg[/url] [link=http://bertsjuqbv.com]bertsjuqbv[/link]

KodnetHor 12 ноября 2017 г. 23:14:05

Washercar.ru - самый простой способ стать владельцем собственной мойки с самообслуживанием

Мойки с самостоятельным обслуживанием в последние несколько лет стали одним из наиболее доходных трендов в отечественном предпринимательстве, потому что вовремя открытая в большом городе мойка нового вида окупает цену своей установки примерно за семь месяцев и начать приносить хорошую прибыль. Самый легкий способ присоединиться к этому бизнесу и завладеть полноценной мойкой автомобилей — это пользоваться фрашнизой от фирмы washercar.ru

За практически десять лет своего существования, указанная организация смогла создать фирменное оборудование для автомоек и построить свою сеть моек под маркой Wash and Go, что и распространяется по модели франчайзинга. Заказывая оборудование описанной компании, вы автоматом получаете сопроводительную франшизу Wash and Go для собственного дела.

Такая мойка на пять машиномест способна обслужить до четырёхсот машин в сутки и в среднем приносит до миллиона чистой прибыли за месяц. Вместе с новым оборудованием вы получаете современную облачную систему CRM, что в десятки раз упрощает процесс взаимодействия с клиентами. Система облегчит для вас процесс приема оплаты, даст возможность реализовать систему лояльности для своих клиентов и в на сто процентов автоматическом режиме создает финансовые отчеты.

Жители стран ближнего зарубежья пока только привыкают к автомобильным мойкам с самообслуживанием у которых есть значительное число преимуществ перед банальными портальными мойками.

Среди этих преимуществ: немаленькая экономия финансов клиента, возможность самостоятельно контролировать качество мойки кузова и др. Поэтому <[url=https://washercar.ru/catalog/mojka-pod-klyuch1/]строительство автомоек самообслуживания[/url] спустя парочку лет может сделать вас миллионером, спешите присоединиться.

AbrokJeply 19 декабря 2017 г. 4:18:39

Адекватные отзывы о лучших товарах в сети

В нынешнем году в сети продаётся целая куча товаров из категории «Красота и здоровье», нередко эти товары представляют из себя мази и гели или назначаемые внутрь биологически активные вещества.

Естественно, что перед заказом и стартом использования таких вещей логично будет зайти на сайт с отзывами и изучить опыт иных покупателей, отличный пример объективного отзыва вы можете найти на страничке [url=https://otzavik.ru/minoxidil-real-otzuvu/]миноксидил перестал действовать[/url]

И помните о том, что использование любых средств медицинского плана следует обсуждать со своим лечащим врачом, а на заниматься самодеятельностью.

Nexlokip 24 декабря 2017 г. 22:26:50

Вы надумали обрести вещи для зимы? Ищите обувь? Нет возможности найти толковый интернет-ресурс?

Предлагаем посмотреть на сайт [url=http://ugg.msk.ru/]ugg.msk.ru[/url]

Именно на сайте ugg.msk.ru можно найти [url=http://ugg.msk.ru/]угги купить интернет магазин москва[/url] производителя UGG в России, которая завезена легально, вы имеете шанс выбрать любые товары.

В ассортименте идут товары разных цветов. Есть сапожки, а есть и угги со стразами. Также есть и большое количество других предложений.

Если вас заинтреговала какая-то определенная модель, советуем выбрать её в форме «поиск товаров».

Вы имеете возможность также воспользоваться и расширенным поиском. Там достаточно будет выбрать модель (если вы знаете), указать стоимость.

Если вы знаете артикул, советуем его также ввести.

На сайте находятся разные меню, в которых есть выбор между женскими уггами, мужскими и детскими уггами.

Веб-сайт часто проводит акции, и вы можете следить за всеми распродажами в интернет-сайте.

Мой комментарий
captcha