Как отмечают аналитики Global Equity Research, «95% экспорта компании (до 70% ее предполагаемой выручки) проходит через аффилированных оффшорных трейдеров по заниженным ценам. Помимо этого, конфликт с миноритарными акционерами, желающими видеть реальную прибыль компании, заставил ее руководство искусственно занижать чистую прибыль в целях выплаты меньшего количества дивидендов». Сравнивая отчеты ТоАЗа с фактическими объемами продаж, декларируемыми в отраслевых источниках, и фактическими ценами продаж, легко обнаружить значительные расхождения. Так, в 2009 г. выручка занижена на 133 млн. (отсюда и убыток), в 2010 – почти на 200 млн., в 2011 – на 113 млн. с лишним.