Рост нефтяных котировок будет более вредоносным для российской экономики, чем их дальнейшее падение, пишет РБК со ссылкой на аналитиков «Альфа-банка». Как говорится в обзоре главного экономиста банка Наталии Орловой, такой вывод объясняется полным провалом политики импортозамещения. Сильное ослабление рубля (57% в номинальном выражении и 46% в реальном) не смогло принести структурного сдвига в реальный сектор - доля импорта в ВВП сохраняется на уровне 2011—2013 годов (21%), констатирует Орлова.
Значит, улучшение покупательной способности населения, которое произойдет в случае роста цен на нефть и соответствующего удорожания рубля, скорее всего приведет к росту импорта, а это при прочих равных — вычет из ВВП.
В этом году прогнозируется профицит текущего счета в 3,5% ВВП, говорится в обзоре банка, но этот прогноз уязвим к возможному росту курса рубля в ответ на удорожание нефти. Если цена нефти восстановится до $80–90/барр., справедливая стоимость российской валюты будет составлять 45–50 руб./$1, утверждает Орлова.
Неудача с импортозамещением выливается в высокий риск экономической стагнации, который ставит под сомнение перспективы госбюджета. Аналитики Альфа-банка считают, что Минфину будет трудно избежать роста социальных расходов в ближайшие два года.
|
|
