Совсем недавно нам был предъявлен суперпроект – создание национального центра инновационной деятельности – иннограда «Сколково» (не путать с бизнес-школой). Одним из первых «создателей-резидентов» его стал транснациональный ИТ монстр Cisco. Корпорация обещала вложить в деятельность иннограда 1 млрд. долларов и разместить там второй (первый находится в Израиле) свой научно-исследовательский центр (R&D).
Узнав об этом, я захотел понять – зачем это крупной маркетинговой компании (а собственного производства у Cisco уже давно нет, она продает под своей торговой маркой, сделанное в Юго-Восточной Азии оборудование) нужно вкладывать такой капитал в высокорисковый венчурный бизнес, да еще в России. Почему им тут, как медом намазано?
Для этого пришлось изучить историю взлета и падения доткомов и историю бума стартапов и венчуров в области ИТ в Израиле. И оказалось следующее. В действительности, так называемые интернет-революции и инновационные чудеса, к инновациям отношения не имеют, а связаны с тем, что постоянно растущая инфляционная денежная масса, вбрасываемая федеральной резервной системой в перегретую экономику США не находит себе применения на традиционных рынках, в реальном производстве или накоплении у населения, а ищет себе сверхприбыльного вложения на спекулятивном фондовом рынке или других рынках, которые имеют сверхвысокую норму прибыли и потенциал «бесконечного» роста, например, криминальном.
Фондовый рынок США можно охарактеризовать «как продажу несбывшейся мечты», инвестиционных ожиданий, хорошо поставленный маркетинг которых и приводит к надуванию финансовых «пузырей».
Так, нарождавшийся в начале 90-х Интернет, вызвал джинна доткомов, интернет-компаний, не имевших за душой, как хорошо сказали аналитики одной из финансовых компаний, ничего кроме сайта и не занимавшихся ничем, кроме собственного маркетинга. Была создана индустрия продвижения этих стартапов и привлечения инвесторов, венчурные инвестиционные фонды.
Акции шли в гору, капитализация пустышек росла, пузырь надувался. В итоге – в начале 2000 года «пузырь лопнул» и начался крах стартапов. Очень интересно по этому поводу высказался Михаил Хазин: «в начале 2001 инвестбанки не стали закрывать стартап-компании не вышедшие в паблик, а дали им денег аккурат до конца сентября. … Этим стартап-компаниям также запретили искать слияния/поглощения. … - чтобы не светились и не портили картину бизнес-новостей. … 14 августа в понедельник, Меррил-Линч провел совет директоров по двум своим венчурным отделам, на котором приняли решение разрешить стартапам искать поглощений (это за месяц до того как обнулятся их счета!). Думаю, такие же решения были и в других инвестбанках. Стартапы кинулись искать себе покупателей. Фишка получилась такая, что пока они составляли договора с отделами слияний и поглощений инвестбанков, пока там менеджеры входили в курс дела, грянуло 11 сентября. Аккурат на следующей неделе менеджеры и должны были начать прозвон потенциальных покупателей-поглотителей. То есть информация о траблах среди хай-тек стартапов вылезла наружу уже после 11 сентября. То есть инвестбанки действовали так, как будто знали об 11 сентября заранее».
Таким образом, страшная катастрофа 11 сентября 2001 года оказалась удобным громким информационным поводом, заглушившим скандал от рухнувших стартапов и недовольство обманутых инвесторов, которые вскоре были вынуждены смириться со своими потерями (ведь 100% успеха инвестиций в венчуры никто им не обещал).
Обвал одного рынка неминуемо приводит к перетоку капитала на альтернативные площадки. Часть капитала ушла на рынок недвижимости США, в ипотеку. Однако венчурная машина не могла простаивать. И направление было найдено. Это был Израиль. Там как раз сложилась обстановка, которая была весьма выгодна жадным венчурным инвесторам.
Во-первых, налоговый рай, со всяческой поддержкой государством инвестиций в национальный хай-тек, неплохо развернувшийся на военных ИТ и коммуникационных технологиях.
Во-вторых, прочные связи финансовой элиты США и Израиля и их взаимное доверие.
В-третьих, всемирно раздуваемая реклама израильских хай-тек стартапов, привлекающая потенциальных инвесторов. Финансовые потоки были направлены туда.
Крупнейшие ИТ корпорации стали создавать свои исследовательские подразделения в израильских технопарках. Эти подразделения не только вели разработки, но и оказывались неплохим прикрытием для других «серых» и «черных» схем использования венчурных капиталов. Как можно прочитать в откровениях израильских сотрудников хай-тек стартапов, появилось множество компаний, состоящих из нескольких человек, которые вяло что-то делали, получая значительную по местным меркам зарплату.
На эти компании американскими венчурными фондами списывались серьезные средства, которые даже не появлялись там, а направлялись на криминальные выскомаржинальные рынки. Через некоторое время такой «стартап» продавался «своей» компании, «отмытые» таким образом капиталы со сверхприбылью, возвращались фонду, и начинался новый цикл.
Естественно, иногда срабатывали и некоторые стартапы, правда, обычно в области услуг и интернет-маркетинга, что позволяло, с одной стороны, раздуть их виртуальную капитализацию, а с другой стороны, могло послужить приманкой для новых инвесторов. И все было хорошо, крупные маркетинговые монстры, такие как Cisco, выводят свои огромные инвестиционные бюджеты в Израиль, пользуясь американскими и местными инновационными налоговыми льготами.
Там, в Израиле, создаются и схлопываются грозди стартапов, финансовый насос качает, в общем, работает «финансовая прачечная», наваривая неплохие прибыли. Да вот проблема, мировой финансовый кризис перечеркнул возможности израильских партнеров, кроме того, проблемы в Газе, военно-политическое противостояние с Ираном снизили привлекательность Израиля для частного инвестора, как инвестиционной площадки. Да и возможности расширения рынка стартапов сократились. А спрос растет, поскольку огромными вбросами инфляционных денег правительство США и Европы пытается лечить рецессию и спасать национальную банковскую систему. Эта денежная масса пока сохраняется на резервных счетах банков и уходит на фондовые и спекулятивные товарно-сырьевые рынки, но они тоже могут не выдержать.
Вот почему перед американской финансовой системой на сегодняшний день стоит главная задача - поиск нового объекта, способного абсорбировать избыточную мировую ликвидность. Как считают аналитики, новый пузырь будет характеризоваться не конкретным активом или совокупностью однотипных активов, а экономической экспансией нового геополитического рынка. В частности, называется банковский сектор Китая (со всеми трудностями проникновения на него) и российские инновационные проекты, которые будут использоваться вместо или вместе с системой хай-тека Израиля для прикрытия этой новой экспансии, в том числе, и на новые мировые криминальные рынки, успешно осваиваемые США, например, в Афганистане.
Вот именно поэтому Cisco, транснациональная компания, имеющая 3-х миллиардный венчурный бюджет, выполняя политический заказ администрации США, пришла в «Сколково», которому уже предоставлены всяческие фискальные льготы и преференции, и, разместив там свое исследовательское подразделение, сделает все, чтобы получить статус «национального российского производителя». Следующий шаг – запуск денежного насоса.
|
|
